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５&***88;６&***88;７&***88;８&***88; 点.C.0.ｍ
凡如点点
：「是的，创造负债是他行
的关键。
是这个世界
重要的资源，
切的关键不在于获得钱，而在于调。
说土财政的时候，总会认为那只是政府靠卖来获取钱，好像这只是个
易，但很多意识不到，土财政在向他们的社会创造信用。」
戴若希说：「乌鸦的行非常可怕，他在社会制造过剩。先是商品和产能过剩，然后是资本过剩，现在银行贷款贷不
去，因为连钱都过剩了。」
「戴老师也认为过剩比不
更可怕吗？」
「是过剩制造了
次世界
战，而不是不。」
蔡长
喝醉了，在饭桌声嚷嚷起来，他坐在
小飞身边，
句，
句，前后没有逻辑
，听得小飞越来越
。
他想问程子晴，却
现身边坐的是古丽。
于是他向蔡长问道：「你说乌鸦他到底
了什么呢？」
「土财政，
产！」
「你是说，他建议家通过卖来挣钱，然后投资了本工业吗？」
「哪有这么简单？」
蔡长的
已经捋不顺了：「债务，你需要创造债务，记得资产负债表吗？你需要创造债务才能创造资产！不然你只是在换资产。记得
吗？它部分耕都卖给凡如了，它有啥工业，只有几个组装厂。」
债务，小飞想了想他说的债务到底是什么。
他向古丽问：「他说的债务是……？」
「我也不懂啊。」
古丽
。
程子晴说：「他应该是想说，乌鸦通过货币乘数效应在制造新增货币，这些货币本质就是债务。」
听到她说这些，老李有些惊讶，他随手给她夹了只虾，程子晴谢谢他，然后对小飞说：「你想
，如果全只有家银行，这家银行的总存款是块钱，你说它能贷去多少款？」
「呃……能贷去块钱吗？不行吧？
？
？」
「无限多，很明显是无限多好吧。」
程子晴不客气说。
「无限多？！」
小飞惊讶道：「为什么呢？」
「因为钱又存回去了啊，我说了，假设全只有家银行，家。」
程子晴边吃虾边说：「只有家银行的话，他贷了款也只能存回去不是吗？把全唯的块钱带在身很危险啊。」
「所以银行会现自己账又有了块钱的存款？」
「是啊。」
「它就又能贷块钱去？」
「对啊。」
「这样循环往复就能贷去无限多？」
「就是这么回事。」
「那银行不是在凭空变钱吗？而且它还是商业银行，不是央行！」
「是的。」
重
和易韵竹向老李敬酒，小飞也站起来，和他们起敬，但满脑子都在想程子晴说的话。
坐之后他立刻问程子晴：「真实的世界也是这样的吗？」
「差不多，但真实的世界有存款准备金。」
「存款准备金？喔，我有印象。」
好像初政治课教过这个，但考试不考。
程子晴说：「就是说钱每次被存进银行的时候，会被收走部分押着不准，所以它每次被存回去，都会变少，也就不能无限变多了。」
「那在这种
况，每块钱的真实存款，能产
多少贷款？」
「到块。」
「那就是到倍？！银行每有个亿，就能贷去个亿的款？」
「是啊，我还以为只有我不懂这些呢。」
小飞猛然意识到，这种现象就像魔
样，在变钱来。
他自言自语：「乌鸦用这种
扩张了全社会的资产负债表。」
古丽不解看着他，程子晴说：「我想这就是为什么他能凭空变资本，然后用这些资本，完成了对工业和配套的投资。」
「这笔钱到底有多？」
「方财政收入的半。」
程子晴脱口而。
「什么？不可能，你怎么算的？」
「用有土使用权让收入，加产税，再用这个
计值，除以广
的方财政收入。」
「数据是哪
来的。」
「数据是财政部库司
的，在财政部
站能查到。」
程子晴继续说：「在２０１０年，土财政占方财政收入的比重概是百分之６１．２，２０２２年是４６．３，这
几年来，平均差不多是百分之。」
小飞道：「但不管怎样，这些钱都用来创造
产品了对吧？它们建成了路、
、铁、
电气，这些产品外溢来的价值就是价，对吧？」
「不可能的！」
程子晴说。
「为什么？」
「土是投资品啊，你想想，乌鸦构建土财政到底是为了
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凡如点点
：「是的，创造负债是他行的关键。是这个世界重要的资源，切的关键不在于获得钱，而在于调。说土财政的时候，总会认为那只是政府靠卖来获取钱，好像这只是个易，但很多意识不到，土财政在向他们的社会创造信用。」戴若希说：「乌鸦的行
非常可怕，他在社会制造过剩。先是商品和产能过剩，然后是资本过剩，现在银行贷款贷不去，因为连钱都过剩了。」「戴老师也认为过剩比不
更可怕吗？」「是过剩制造了
次世界战，而不是不。」蔡长
喝醉了，在饭桌声嚷嚷起来，他坐在小飞身边，句，句，前后没有逻辑，听得小飞越来越。他想问程子晴，却
现身边坐的是古丽。于是他向蔡长
问道：「你说乌鸦他到底了什么呢？」「土
财政，产！」「你是说，他建议
家通过卖来挣钱，然后投资了本工业吗？」「哪有这么简单？」
蔡长
的已经捋不顺了：「债务，你需要创造债务，记得资产负债表吗？你需要创造债务才能创造资产！不然你只是在换资产。记得吗？它部分耕都卖给凡如了，它有啥工业，只有几个组装厂。」债务，
小飞想了想他说的债务到底是什么。他向古丽问：「他说的债务是……？」
「我也不懂啊。」
古丽
。程子晴说：「他应该是想说，乌鸦通过货币乘数效应在制造新增货币，这些货币本质
就是债务。」听到她说这些，老李有些惊讶，他随手给她夹了
只虾，程子晴谢谢他，然后对小飞说：「你想，如果全只有家银行，这家银行的总存款是块钱，你说它能贷去多少款？」「呃……能贷
去块钱吗？不行吧？？？」「无限多，很明显是无限多好吧。」
程子晴不客气
说。「无限多？！」
小飞惊讶道：「为什么呢？」「因为钱又存回去了啊，我说了，假设全
只有家银行，家。」程子晴
边吃虾边说：「只有家银行的话，他贷了款也只能存回去不是吗？把全唯的块钱带在身很危险啊。」「所以银行会
现自己账又有了块钱的存款？」「是啊。」
「它就又能贷
块钱去？」「对啊。」
「这样循环往复就能贷
去无限多？」「就是这么回事。」
「那银行不是在凭空变钱吗？而且它还是商业银行，不是央行！」
「是的。」
重和易韵竹向老李敬酒，小飞也站起来，和他们起敬，但满脑子都在想程子晴说的话。坐
之后他立刻问程子晴：「真实的世界也是这样的吗？」「差不多，但真实的世界有存款准备金。」
「存款准备金？喔，我有印象。」
好像初
政治课教过这个，但考试不考。程子晴说：「就是说钱每次被存进银行的时候，会被收走
部分押着不准，所以它每次被存回去，都会变少，也就不能无限变多了。」「那在这种
况，每块钱的真实存款，能产多少贷款？」「
到块。」「那就是
到倍？！银行每有个亿，就能贷去个亿的款？」「是啊，我还以为只有我不懂这些呢。」
小飞猛然意识到，这种现象就像魔样，在变钱来。他自言自语：「乌鸦用这种
扩张了全社会的资产负债表。」古丽不解
看着他，程子晴说：「我想这就是为什么他能凭空变资本，然后用这些资本，完成了对工业和配套的投资。」「这笔钱到底有多
？」「
方财政收入的半。」程子晴脱口而
。「什么？不可能，你怎么算的？」
「用
有土使用权让收入，加产税，再用这个计值，除以广的方财政收入。」「数据是哪
来的。」「数据是财政部
库司的，在财政部站能查到。」程子晴继续说：「在２０１０年，土
财政占方财政收入的比重概是百分之６１．２，２０２２年是４６．３，这几年来，平均差不多是百分之。」小飞道：「但不管怎样，这些钱都用来创造产品了对吧？它们建成了路、、铁、电气，这些产品外溢来的价值就是价，对吧？」「不可能的！」
程子晴说。
「为什么？」
「土
是投资品啊，你想想，乌鸦构建土财政到底是为了